比特幣市場溫度計

這是什麼

每一顆比特幣都記得自己「上次被轉手」的價格。把現在的市價跟這個價格相比,就能算出全市場有多少比例的比特幣正處於帳面獲利——這就是「獲利供應占比(% Supply in Profit)」。它不看任何人的預測,只統計鏈上事實:此刻誰賺錢、誰賠錢。

怎麼看三個區間

低於 50%(歷史底部區):超過一半的比特幣處於虧損。根據 CoinDesk 對鏈上數據的整理,歷史上這種情況只出現在熊市最深處——2015 年(價格約 $200 出頭)、2019 年 1 月(約 $3,300)、2020 年 3 月疫情崩盤、2022 年 11 月(約 $15,000),以及 2026 年 6 月(約 $61,300);停留時間差異很大,短則約一個月(2020),長則近一年(2015)。(來源:CoinDesk 2026-06 報導、CoinDesk 歷史對照)

50%–90%(中間地帶):市場多數時間都在這裡,單看此指標沒有特別訊號。

高於 90%(歷史過熱區):九成以上的比特幣都在賺錢,通常代表價格接近或創下新高。它顯示市場偏熱——但不是精準賣點,原因見下段。

誠實限制:它的兩半不一樣可靠

底部那一半比較有參考性,頂部那一半幾乎沒有。原因是數學上的:只要價格突破歷史新高,幾乎所有比特幣自動變成獲利狀態,之後指標會長時間「釘」在高檔。這件事可以直接在上圖驗證:上一輪比特幣在 2024 年 3 月突破前高時,指標就已站上 95% 以上,此後一年多它多數時間釘在高檔,價格卻仍一路上漲——用它抓頂會早得離譜。此外,這個指標只經歷過少數幾個完整週期,樣本很少;ETF 與機構託管時代,籌碼結構也和過去不同。這個頁面呈現的是歷史觀察,不是買賣訊號,更不是漲跌預測。

資料來源與範圍

鏈上數據由 BGeometrics(bitcoin-data.com)提供,一天一筆。目前圖表涵蓋近四年(2022 年下半年起),歷史會隨時間持續累積;更早的 2015、2019、2020 年底部事件為公開報導紀錄(來源連結見上方「怎麼看三個區間」),圖上看不到。不同數據商的計算口徑略有差異,數值可能相差一兩個百分點,判讀時看「區間」而非精確小數。